Банк Возрождение: сила в стабильности

В отчете агентства сказано, что профессионализм команды банка, которая придерживается взвешенной политики управления рисками, позволяет организации иметь устойчивое положение в российском банковском секторе и стабильные финансовые результаты. При этом сохраняются сильные позиции в ключевом регионе присутствия, а именно в Москве и Подмосковье, консервативный подход к резервированию и адекватная структура фондирования.

В Standard & Poor’s ожидают, что дальнейшая работа банка, связанная с проникновением в более доходные сегменты МСБ, и оптимизация операционных расходов позволят ему в будущем нарастить прибыль. Прогноз оставлен на текущем уровне в связи с тем, что агентство ожидает сохранение качества активов и прибыльности банка на прежнем уровне.

На мой взгляд, то, что Банк Возрождение остался на прежних позициях, в очередной раз подтверждает не только устойчивое развитие бизнеса, которое идет пусть и не столь агрессивными темпами, но свидетельствует о том, что даже смена руководства никоим образом не повлияла на успешное извлечение прибыли как по итогам полугодия по МСФО, так и девяти месяцев по РСБУ текущего года.

Так, по итогам 1-го полугодия 2012 года финансовая организация по стандартам МСФО заработала 1,2 млрд руб., что на 69% больше по сравнению с аналогичным периодом 2011 года. По итогам девяти месяцев текущего года банк увеличил чистую прибыль на 56,9%, то есть до 1,9 млрд руб. по стандартам РСБУ.

При этом за 3-й квартал показатель вырос на 56,6% в сравнении с итогами шести месяцев 2012 года. Примечательно, что в течение года Возрождение стабильно генерирует прибыль, повышая ее в 1,6-1,7 раза по сравнению с аналогичными отчетными периодами прошлого года. Полагаю, что и по МСФО Банк Возрождение представит сильные результаты за три квартала, а это положительно отразится на котировках акций в краткосрочном периоде. Напомню, что публикация результатов намечена на 20 ноября 2012 года.

Тем не менее негативно повлиять на финансовые результаты банка может резкое ухудшение макроэкономической ситуации. Это повлечет за собой снижение капитализации или резкое ухудшение качества кредитных услуг, а также замедление роста объема выданных займов. Однако даже в кризисные 2008-2009 годы Банк Возрождение смог сохранить стабильные показатели прибыли, несмотря не значительные отчисления в резерв под обесценение кредитного портфеля, что было характерно для всех российских банков.

Цель по обыкновенным акциям Банка Возрождение составляет 708,04 руб., потенциал роста — 30,1%, таргет по привилегированным — 264,1 руб., что превышает текущую рыночную цену на 46,7%.